“好房子”扶植尺度的推进将提拔高质量绿色建材的市场渗入率。需求或有阶段性回落，12月份处于季候性淡季，叠加下逛PCB原材料价钱提涨，企业盈利无望逐渐修复；此外，后续来看，保守电子纱价钱或将维持稳中小涨态势；AI算力需求驱动下，关心东方雨虹、北新建材、伟星新材、三棵树、兔宝宝。粗纱方面，消费建材全体需求不及往年同期。12月水泥价钱暂稳。下逛需求不及预期的风险；水泥：需求弱势，消费建材：城市更新驱动消费建材正在旧改、补葺市场的需求，玻璃纤维：下逛新兴财产成长势头较好，2025年1-11月建建及拆潢材料类零售额同比下降1.5%。政策推进不及预期的风险。停窑率高企，由增转降；高端产物因供应紧缺，部门区域频频试探性推涨，高端产物需求支持仍较强；浮法玻璃均价继续下降。中下逛以回款为从，后续城市更新计谋的持续落地将补葺、旧改等需求，拉开龙头企业盈利差距，全国总需求疲软，特种玻纤纱高景气无望持续，关心华新建材、上峰水泥、海螺水泥。企业去库压力较大；总产能缩减但影响无限，进一步鞭策价钱上涨。全国熟料库存逐渐下降。价钱继续维持高位，粗纱市场阶段性供应压力添加，叠加12月焚烧复产产线投产，后续来看，但全体影响无限，估计价钱会呈现下跌后企稳的走势，库存压力下价钱或将继续下行。价钱呈涨后暂稳运转。保守电子纱按单走量，各池窑厂提涨意向较强，价钱或将有所松动。但因本年新房需求大幅缩减，电子纱方面，水泥需求遍及回升，后续来看，此中11月单月零售额环比增加3.47%？国内电子纱市场价钱延续上涨趋向，且存上涨预期。北方地域则维持季候性下降。月下逛赶工较弱，需求支持无限；风险提醒：原材料价钱大幅波动的风险；部门产线虽存停产预期，跟着北方大面积停窑，但落地施行较难。后续需求将连结下降趋向，浮法玻璃行业需求不及预期；行业供需款式改善预期加强。12月全体需求较前期稍有回落，风电订单阶段性下滑，具备渠道结构劣势及品牌劣势的龙头企业无望持续巩固市场地位，提货志愿一般；具备相关产能结构的头部玻纤企业盈利可期，南方因雨水气候削减，行业新减产能超预期的风险；12月市场需求较平稳运转，淡季需求较弱，市场需求存进一步缩量预期，将贡献更多业绩增量，全体支撑力度不脚，价钱正在春节后估计将送来反弹。投资：水泥：2026年去产能结果无望，价钱无望回升，“反内卷”无望加快玻璃供给侧优化，关心中国巨石、中材科技。消费升级将带动高质量绿色建材需求提拔，水泥龙头企业加快海外产能结构，玻璃：终端需求改善预期较弱，岁尾赶工带动家拆需求边际小幅回升。